衍生品交易主協(xié)議信用保護(hù)合約專用版發(fā)布

——來源：中國證券報(bào)

中國證券業(yè)協(xié)會(huì)27日發(fā)布消息稱，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)同中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)、中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)、上海證券交易所、深圳證券交易所于2018年12月26日發(fā)布《中國證券期貨市場衍生品交易主協(xié)議(信用保護(hù)合約專用版)》，通過市場化衍生金融工具，增進(jìn)民營企業(yè)信用，降低民營企業(yè)融資成本，支持民營企業(yè)融資紓困。

信用保護(hù)合約是由交易雙方一對(duì)一協(xié)商達(dá)成的創(chuàng)新性金融衍生品。在約定期內(nèi)，合約賣方替合約買方承擔(dān)合約中參考實(shí)體、特定債務(wù)種類及其他具備債務(wù)特征的債務(wù)的相關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)定期按照約定向合約買方收取保護(hù)費(fèi)用；當(dāng)發(fā)生信用事件或違約事件時(shí)，合約賣方按合同條款對(duì)合約買方進(jìn)行賠償。民營企業(yè)可作為信用保護(hù)合約的參考實(shí)體，其發(fā)行的債券亦可成為合約的標(biāo)的債務(wù)。債券市場中存在投資意愿、但希望規(guī)避違約風(fēng)險(xiǎn)的投資者可以選擇同資本實(shí)力雄厚、風(fēng)控管理專業(yè)的合約創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)協(xié)商，使信用保護(hù)合約的產(chǎn)品設(shè)計(jì)滿足自身風(fēng)險(xiǎn)偏好需求。信用保護(hù)合約的推出將成為民營企業(yè)債務(wù)融資增信的重要手段，能夠使各類業(yè)務(wù)參與主體受益：一是滿足合約買方(或債券投資者)風(fēng)險(xiǎn)分散與管理的差異化需求；二是暢通民企直接融資渠道，提升民企發(fā)債融資能力；三是豐富證券公司等創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)品種，增強(qiáng)證券公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

下一步，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)將繼續(xù)深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記在民營企業(yè)座談會(huì)上的重要講話精神，按照中國證監(jiān)會(huì)支持民營企業(yè)債券融資的工作部署，鼓勵(lì)證券行業(yè)通過信用保護(hù)合約等衍生金融工具，支持暫時(shí)遇到困難，但有市場、有前景、技術(shù)有競爭力的民營企業(yè)債券融資，加強(qiáng)信用保護(hù)合約參與主體的審慎自律管理，積極引導(dǎo)證券行業(yè)服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。